Обзор законодательства в сфере рынка коллективных инвестиций за период: 19.10.2026-25.10.2026

26 октября 2026

В обзоре содержатся сведения о корректировке Банком России пороговых значений для отнесения профессиональных участников рынка ценных бумаг к категориям крупных, средних и малых организаций; утверждении НАУФОР нового стандарта приведения ПДУ ПИФ в соответствие с законодательством Российской Федерации; утверждении внутреннего стандарта НАУФОР по выдаче инвестиционных паев; прохождении во втором и третьем чтении закона, дающего  финансовым организациям права передачи обработки информации ограниченного доступа сторонним ИТ-компаниям; прохождении в первом чтении закона, наделяющего Банк России правом самостоятельно утверждать перечень офшорных зон и сохранении Банком России ключевой ставки на уровне 14%.

Также, эксперты НРК-Р.О.С.Т. подготовили рекомендации по внедрению ключевых регуляторных изменений законодательства.

 

I ФЗ и НПА

Указание Банка России от 07 сентября 2026 г. № 7437-У «О внесении изменений в приложение к Положению Банка России от 27 июля 2015 года № 481-П»

https://cbr.ru/Queries/UniDbQuery/File/90134/8607

Скорректированы пороговые значения отнесения профессиональных участников рынка ценных бумаг к категориям крупных, средних и малых организаций.

Обновлены значения показателей деятельности брокеров, дилеров, управляющих и депозитариев.

В частности, для брокеров порог по числу клиентов вырастет в пять раз до 100 тысяч человек, в то время как для депозитариев и управляющих компаний требования к размеру клиентских активов и портфелей будут увеличены в два раза.

Указание вступит в силу с 01 октября 2027 года.

 

НАУФОР утвердила внутренний стандарт ответственного инвестирования для УК ПИФ

https://naufor.ru/tree.asp?n=32536

Совет директоров НАУФОР 20 октября утвердил внутренний стандарт «Об осуществлении прав по акциям, составляющим паевые инвестиционные фонды».

Стандарт разработан учетом рекомендаций Банка России о применении Кодекса ответственного инвестирования и распространяется на управляющие компании открытыми и биржевыми фондами, в состав которых входят акции российских публичных акционерных обществ. Доля в эмитенте по всем фондам управляющей компании, когда она должна соответствовать его требованиям, определен в 0,5%.

Документ стал результатом консультаций НАУФОР с Банком России о механизмах введения на российском рынке практик ответственного инвестирования, альтернативным закреплению положений Кодекса в нормативных документах регулятора.

Стандарт НАУФОР нацелен на усиление роли институциональных инвесторов в корпоративном управлении.

 

НАУФОР утвердила стандарт приведения ПДУ ПИФ в соответствие с изменениями в законодательство

https://naufor.ru/tree.asp?n=32535

Совет директоров НАУФОР 20 октября утвердил стандарт «Приведение ПДУ в соответствие с законодательством Российской Федерации».

Документ касается паев ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, паи которых были выданы после 1 марта 2026 года, когда вступили в силу изменения в законодательство об инвестиционных фондах, в том числе, регулирующие проведение каскадных выплат.

Стандарт определяет случаи, когда ПДУ ЗПИФ должны быть приведены в соответствие, а также устанавливает для этого трехмесячный срок с даты его утверждения.

 

 

НАУФОР утвердила внутренний стандарт выдачи инвестиционных паев в день поступления денежных средств (Т0)

https://naufor.ru/tree.asp?n=32534

Совет директоров НАУФОР 20 октября утвердил внутренний стандарт «Выдача инвестиционных паев в день поступления денежных средств (Т0)», разработанный для проведения добровольного эксперимента по выдаче паев открытых и биржевых ПИФ в режиме Т0.

Стандарт согласован комитетами НАУФОР по коллективным инвестициям и по деятельности специализированных депозитариев.

Внутренний стандарт вступает в силу со дня утверждения и распространяется на управляющих фондами, ПДУ которых предусматривают выдачу паев в соответствии с данным стандартом, и на специализированных депозитариев этих фондов.

Стандарт предусматривает, что управляющая компания обязана выдать паи в режиме Т0, если заявка была принята не позднее 14:00 мск, оплата поступила на транзитный банковский счет, выполнен ряд требований к открытию счета и идентификации. СЧА фонда и расчетная стоимость пая определяются по состоянию на 14:00 мск и раскрываются до выдачи паев, но сохраняется расчет на конец дня. При отсутствии данных для внутридневного расчета используется расчетная стоимость пая на конец дня.

Внутренний стандарт ограничивает состав имущества фондов денежными средствами, ценными бумагами и дебиторской задолженностью, устанавливает ограничения на сделки, требования к данным банков, депозитариев, биржи, клиринговой организации и брокеров, особенности оценки ценных бумаг, начисления доходов и вознаграждений. Убытки от последующего уточнения банковских данных покрываются за счет собственных средств управляющей компании без изменения количества выданных паев.

 

 

II ПРОЕКТЫ ФЗ И НПА

Проект федерального закона № 404786-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»

https://sozd.duma.gov.ru/bill/404786-8

14 октября 2026 года проект закона был принят сразу во втором и третьем чтениях и направлен в Совет Федерации. На заседании 28 октября 2026 года он может быть одобрен.

Финансовые организации смогут передавать обработку информации ограниченного доступа сторонним ИТ компаниям.

Изменения предлагается внести в:

- Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

- Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и др.

Финансовые организации смогут передавать обработку данных ИТ-компаниям только после уведомления Банка России. У Банка России будет 60 дней, чтобы запретить или разрешить такое привлечение.

Привлекаемые ИТ-организации должны соответствовать строгим требованиям (наличие лицензий ФСТЭК/ФСБ России, отсутствие судимостей у руководителей, нахождение под контролем РФ, проведение ежегодного операционного аудита).

ИТ-компании будут обязаны обеспечивать защиту полученной информации и несут ответственность за ее разглашение. Договоры должны предусматривать уведомление об инцидентах в течение 2 часов и передачу данных обратно при расторжении договора (не позднее чем за 6 месяцев).

Согласие клиентов на передачу их персональных данных исполнителю не требуется, однако договор с исполнителем должен отвечать требованиям закона о персональных данных. Исполнитель обязан ежегодно проходить операционный аудит и направлять его результаты заказчику и в Банк России.

Вводится обязанность для ряда организаций хранить сведения об операциях клиентов не менее 5 лет с использованием информационных систем.

Закон вступает в силу по истечении одного года после дня его официального опубликования.

Действующие договоры нужно привести в соответствие за 180 дней, а аудит провести в течение года.

 

 

Проект федерального закона № 1208198-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»

https://sozd.duma.gov.ru/bill/1208198-8#bh_note

Законопроект № 1208198-8 был внесен в Государственную Думу 16 апреля 2026 года. 20 октября 2026 года он прошел первое чтение. Сроки его дальнейшего рассмотрения и принятия неизвестны.

Банк России хотят наделить правом самостоятельно утверждать перечень офшорных зон.

В настоящий момент существует перечень офшорных зон, утверждаемый Минфином России. Он содержится в приказе Минфина России от 05 июня 2023 г. № 86н «Об утверждении Перечня государств и территорий, предоставляющих льготный налоговый режим налогообложения и (или) не предусматривающих раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны)».

Этот перечень используется для налоговых целей.

Для создания на постоянной основе перечня офшорных зон, используемых для финансовых целей (оценка прозрачности структуры собственности, контроль за акционерами и др.), разработан законопроект № 1208198-8.

Согласно законопроекту № 1208198-8, юридические лица из «недружественных» или непрозрачных юрисдикций, а также иностранные граждане не смогут владеть более 10% акций (долей) в:

• страховых организациях;
• форекс-дилерах;
• специализированных депозитариях;
• управляющих компаниях;
• операторах инвестиционных и финансовых платформ и др.

Перед утверждением перечня Банк России в информационных целях должен направлять проект в Минфин России не менее чем за 15 календарных дней до даты его утверждения.

Сейчас Банк России составляет собственный перечень офшоров в рамках временных полномочий, предоставленных ему еще в 2022 году Федеральным законом от 08 марта 2022 г. № 46-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (п. 2 ст. 20). Они действуют до конца 2026 года. Законопроект № 1208198-8 позволит закрепить эти полномочия без ограничения срока.

Напомним, что действующий перечень таких зон утвердил Совет директоров Банка России в декабре 2025 года. Он включает 38 позиций, среди которых Андорра, Белиз, Британские Виргинские Острова, Маврикий, Сейшелы и др.

В случае принятия документ вступит в силу по истечении 180 дней со дня его официального опубликования.

 

III ИНФОРМАЦИОННЫЕ ПИСЬМА И РАЗЪЯСНЕНИЯ

 

Информационное сообщение Банка России от 23.10.2026 "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых"

https://www.cbr.ru/press/pr/?file=23102026_133000key.htm

Банк России оставил ключевую ставку на уровне 14,00% годовых

Совет директоров Банка России 23 октября 2026 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых.

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 12,5–13,5% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 23 октября 2026 года Банк России обновил среднесрочный прогноз.

5 ноября 2026 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 18 декабря 2026 года.

 

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВНЕДРЕНИЮ КЛЮЧЕВЫХ РЕГУЛЯТОРНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА за период: 19.10.2026–25.10.2026

Тема 1: Внутренний стандарт ответственного инвестирования для УК ПИФ  

Источник: НАУФОР (https://naufor.ru/tree.asp?n=32536)  

Срок вступления в силу:

20 октября 2026 г. (дата утверждения Советом директоров НАУФОР)  

Рекомендуемые действия:

№	Рекомендуемые действия	Ответственные подразделения
1	Провести анализ текущих портфелей открытых и биржевых ПИФ на предмет достижения совокупной доли в 0,5% в эмитенте по всем фондам управляющей компании.	Инвестиционный департамент, Департамент управления рисками
2	Разработать и утвердить внутренние процедуры осуществления прав по акциям в соответствии с рекомендациями Банка России и Кодексом ответственного инвестирования.	Юридический департамент, Департамент корпоративного управления
3	Организовать обучение сотрудников инвестиционных и аналитических подразделений новым требованиям стандарта и механизмам взаимодействия с эмитентами.	Департамент по работе с персоналом, Департамент комплаенс

 

Важно:     Стандарт распространяется на управляющие компании открытыми и биржевыми фондами, в состав которых входят акции российских публичных акционерных обществ. Он является альтернативным механизмом внедрения практик ответственного инвестирования вместо жесткого нормативного закрепления положений Кодекса регулятором.

Тема 2: Стандарт приведения ПДУ ПИФ в соответствие с изменениями в законодательство  

Источник: НАУФОР (https://naufor.ru/tree.asp?n=32535)  

Срок вступления в силу:

20 октября 2026 г. (срок приведения ПДУ – 3 месяца  с даты утверждения, т.е. до 20 января 2027 г.)  

Рекомендуемые действия:

№	Рекомендуемые действия	Ответственные подразделения
1	Провести инвентаризацию правил доверительного управления (ПДУ) ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, паи которых были выданы после 1 марта 2026 года.	Юридический департамент, Департамент управления активами
2	Подготовить проекты изменений в ПДУ, учитывающие новые требования законодательства (в т.ч. регулирующие проведение каскадных выплат).	Юридический департамент
3	Согласовать обновленные ПДУ со специализированным депозитарием и инициировать процедуру регистрации изменений в Банке России до истечения 3-месячного срока.	Департамент взаимодействия со специализированным депозитарием, Юридический департамент

Важно:     Несоблюдение трехмесячного срока для приведения документов в соответствие с законодательством может повлечь риски применения мер надзорного реагирования со стороны Банка России.

Тема 3: Внутренний стандарт выдачи инвестиционных паев в день поступления денежных средств (Т0)  

Источник: НАУФОР (https://naufor.ru/tree.asp?n=32534)  

Срок вступления в силу:

20 октября 2026 г. (со дня утверждения, применяется добровольно при наличии соответствующих положений в ПДУ)  

Рекомендуемые действия:

№	Рекомендуемые действия	Ответственные подразделения
1	Оценить готовность ИТ-инфраструктуры и бизнес-процессов к внутридневному расчету СЧА и расчетной стоимости пая на 14:00 мск и их раскрытию до выдачи паев.	Департамент информационных технологий, Операционный департамент
2	Внести изменения в ПДУ фондов для участия в добровольном эксперименте по выдаче паев в режиме Т0 и согласовать их со специализированным депозитарием.	Юридический департамент, Департамент управления активами
3	Разработать и утвердить внутренний регламент покрытия возможных убытков от последующего уточнения банковских данных за счет собственных средств УК (без изменения количества выданных паев).	Финансовый департамент, Департамент управления рисками, Юридический департамент

 

Важно:     Стандарт вводит строгие операционные требования: заявка и оплата должны быть получены не позднее 14:00 мск. Также он ограничивает состав имущества фондов (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность) и устанавливает повышенные требования к контрагентам (банки, депозитарии, брокеры) и оценке активов.

 

ДИСКЛЕЙМЕР: Настоящий материал подготовлен исключительно в информационных и аналитических целях, носит обобщающий и справочный характер; не является юридической консультацией; не заменяет собой изучение полных текстов нормативных правовых актов в официальных источниках.