Обзор законодательства в сфере рынка коллективных инвестиций за период: 14.09.2026-20.09.2026

21 сентября 2026

В обзоре содержатся указания, информационные письма и сообщения Банка России, с рекомендациями по внедрению ключевых регуляторных изменений законодательства от наших экспертов.

I ФЗ и НПА

По результатам анализа официальных источников  нормативных правовых актов, а также  изменений в действующее законодательство, непосредственно регулирующих рынок коллективных инвестиций, за исследуемый период не выявлено.

 

IIПРОЕКТЫ ФЗ И НПА

По результатам анализа официальных источников проектов нормативных правовых актов, а также  проектов изменений в действующее законодательство, непосредственно регулирующих рынок коллективных инвестиций, за исследуемый период не выявлено.

 

III ИНФОРМАЦИОННЫЕ ПИСЬМА И РАЗЪЯСНЕНИЯ

Указание Банка России от 30.06.2026 N 7406-У "О внесении изменений в Указание Банка России от 30 июня 2025 года N 7124-У" (Зарегистрировано в Минюсте России 10.09.2026 N 88216)

https://www.cbr.ru/Queries/UniDbQuery/File/90134/8585

Внесены изменения в формы отчетности страховщиков, предусмотренные Указанием Банка России N 7124-У.

 Скорректированы некоторые формы отчетности и порядок их составления.

Указание вступает в силу с 1 января 2027 года.

Отчетность в порядке надзора и статистическая отчетность составляются и представляются страховщиками в Банк России с учетом новых требований начиная с отчетности за отчетный период, в котором настоящее указание вступает в силу.

Указание Банка России от 01.06.2026 N 7358-У "О внесении изменений в Указание Банка России от 17 июня 2025 года N 7086-У" (Зарегистрировано в Минюсте России 04.09.2026 N 88151)

https://www.cbr.ru/Queries/UniDbQuery/File/90134/8582

С 1 января 2027 года вносятся изменения в порядок расчета результата размещения пенсионных резервов и порядок учета полученного результата при формировании обязательств НПФ перед вкладчиками и участниками.

Уточнен порядок определения отдельных показателей, исходя из которых осуществляется расчет результата размещения пенсионных резервов за расчетный период, а также конкретизированы требования к отражению результатов инвестирования на пенсионных счетах.

В числе прочего установлено, что при раздельном формировании, учете и размещении резервов покрытия пенсионных обязательств расчет результатов их размещения, а также расчет доходности от их размещения осуществляются обособленно по каждой пенсионной схеме и по каждому виду договора долгосрочных сбережений, а расчет результатов размещения - также отдельно по страховому резерву за период их раздельного ведения.

Информационное письмо Банка России от 07.09.2026г. № ИН-011-54/31 «О предложении инвестиционных паев, ограниченных в обороте»

https://www.cbr.ru/Crosscut/LawActs/File/12240

Паи ПИФ, предназначенные исключительно для квалифицированных инвесторов, недопустимо предлагать неквалифицированным инвесторам. Об этом говорится в информационном письме Банка России.

Информацию о таком фонде и его паях, если она направлена на привлечение или поддержание интереса к ним, не следует распространять среди «неквалов». Речь идет, например, о названии фонда, его доходности, о порядке покупки или продажи паев или выгодах от такой покупки.

Ограничения касаются всех способов, форм и каналов распространения информации, включая звонки, сайты, ссылки и QR-коды.

Такой же подход рекомендуется применять при предложении других ценных бумаг и производных финансовых инструментов, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Это снизит риск того, что инвесторы заинтересуются финансовыми инструментами, которые не соответствуют их опыту и уровню знаний.

Информационное сообщение Банка России от 14.09.2026 "О применении сценариев стресс-тестирования финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов"

https://www.cbr.ru/RSCI/expl_market_part/inf_note_14092026/

Сценарии Банка России от 11 сентября 2026 года обязательны к применению для стресс-тестирования НПФ по состоянию на 30 сентября 2026 года или на более позднюю дату

Банк России сообщает, что сценарии стресс-тестирования финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов, размещенные на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» 14 сентября 2026 года, утверждены приказом Банка России от 11 сентября 2026 года № ОД-1591 (далее – Приказ) и обязательны для использования негосударственными пенсионными фондами в целях исполнения требований законодательства при проведении стресс-тестирования по состоянию на 30 сентября 2026 года или на более позднюю дату.

До указанный даты применяются сценарии, опубликованные 11 марта 2026 года, утверждены приказом Банка России от 9 марта 2026 года № ОД-463. 

Отчет об итогах публичного обсуждения доклада для общественных консультаций «О подходах к регулированию деятельности финансовых инфлюенсеров»

https://www.cbr.ru/Content/Document/File/198271/report_14092026.pdf

Банк России опубликовал 14 сентября 2026 года отчет об итогах публичного обсуждения доклада и обозначил дальнейшие шаги и возможные варианты регулирования финансовых инфлюенсеров.

Полученные результаты обсуждения подтвердили необходимость введения правил поведения для финансовых инфлюенсеров и финансовых организаций, продвигающих свои финансовые продукты и услуги с помощью блогосферы, в целях пресечения бесконтрольного распространения в социальных медиа нерегулируемого маркетинга и преподнесения манипулятивного финансового контента, который не отвечает интересам и потребностям розничного инвестор, говорит регулятор в своем документе.

Большинство респондентов, включая самих финансовых инфлюенсеров, выступили за введение мягкого регулирования индустрии, в том числе для поддержки добросовестных инфлюенсеров.

Проект Банка России «Основные направления развития финансового рынка на 2027–2029 годы»

https://www.cbr.ru/press/event/?id=32834

Проект Основных направлений развития финансового рынка на 2027 год и период 2028 и 2029 годов сохраняет преемственность с ранее принятыми документами. В ближайшие 3 года особое внимание будет уделяться развитию рынка капитала, укреплению доверия к финансовому рынку и усилению защиты прав инвесторов и потребителей финансовых услуг.

Продолжится реализация цифровых и платежных инфраструктурных проектов, развитие системы внешнеторговых платежей и расчетов. Для обеспечения финансовой стабильности регулятор будет и дальше проводить мониторинг системных рисков, совершенствовать подходы к их анализу, а также разрабатывать меры для их снижения.

Банк России актуализирует Основные направления развития финансового рынка ежегодно. Это позволяет своевременно отражать изменения и учитывать вызовы, которые стоят перед российской экономикой на современном этапе. При подготовке учтены предложения участников рынка и представителей реального сектора экономики.

Проект Основных направлений развития финансового рынка направлен Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации. В дальнейшем планируется его обсуждение на парламентских слушаниях в Государственной Думе. По итогам будет опубликован финальный документ.

 

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВНЕДРЕНИЮ КЛЮЧЕВЫХ РЕГУЛЯТОРНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА за период: 14.09.2026–20.09.2026

Тема 1: Ограничения на продвижение и предложение паев ПИФ, предназначенных исключительно для квалифицированных инвесторов

Источник: Информационное письмо Банка России от 07.09.2026 № ИН-011-54/31 «О предложении инвестиционных паев, ограниченных в обороте»

Срок вступления в силу: с даты опубликования (требует немедленного применения и актуализации текущих процессов)

Рекомендуемые действия:

№	Рекомендуемые действия	Ответственные подразделения
1	Провести аудит всех маркетинговых материалов, сайтов, социальных сетей и каналов коммуникации на предмет выявления информации о ПИФах для квалифицированных инвесторов и исключить ее доступность для неквалифицированных инвесторов.	Департамент маркетинга, Департамент комплаенса
2	Настроить технические фильтры, процедуры верификации статуса инвестора и ограничения доступа к личным кабинетам/разделам сайтов для пользователей без статуса квалифицированного инвестора	IT-департамент, Департамент продаж / Поддержки клиентов
3	Разработать и внедрить внутренние регламенты, а также провести инструктаж для сотрудников и партнеров (агентов) по соблюдению ограничений на распространение информации (включая звонки, рассылки, использование QR-кодов и ссылок).	Юридический департамент, Департамент комплаенса

Важно

Регулятор расценивает распространение такой информации как нарушение прав и защиту неквалифицированных инвесторов. Несоблюдение рекомендаций может повлечь за собой меры надзорного реагирования со стороны Банка России.

 

Тема 2: Применение новых сценариев стресс-тестирования финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов (НПФ)

Источник: Информационное сообщение Банка России от 14.09.2026 «О применении сценариев стресс-тестирования финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов» (Приказ Банка России от 11.09.2026 № ОД-1591)

Срок вступления в силу: Обязательно для применения при стресс-тестировании по состоянию на 30 сентября 2026 года или на более позднюю дату.

Рекомендуемые действия:

№	Рекомендуемые действия	Ответственные подразделения
1	Актуализировать внутренние модели, методики и программное обеспечение для стресс-тестирования с учетом новых параметров и сценариев, утвержденных Приказом № ОД-1591	Департамент риск-менеджмента, IT-департамент
2	Провести расчеты стресс-тестирования финансовой устойчивости по состоянию на 30.09.2026 с использованием обновленных макроэкономических и рыночных сценариев.	Финансовый департамент
3	Подготовить, согласовать и направить в Банк России отчетность по итогам стресс-тестирования в установленные регулятором сроки.	Департамент методологии и отчетности, Бухгалтерия

Важно

Необходимо обеспечить корректный переход на новые метрики, так как предыдущие сценарии (от 11.03.2026, Приказ № ОД-463) применяются только для отчетных дат до 14 сентября 2026 года.

 

Тема 3: Изменение порядка расчета результата размещения пенсионных резервов и учета обязательств НПФ

Источник: Указание Банка России от 01.06.2026 № 7358-У «О внесении изменений в Указание Банка России от 17 июня 2025 года № 7086-У» (Зарегистрировано в Минюсте 04.09.2026)

Срок вступления в силу: с 1 января 2027 года

Рекомендуемые действия

№	Рекомендуемые действия	Ответственные подразделения
1	Адаптировать учетные политики и доработать IT-инфраструктуру для обеспечения раздельного расчета результатов размещения и доходности по каждой пенсионной схеме, виду договора ДСС и страховому резерву.	IT-департамент, Департамент методологии
2	Обновить методологии формирования и учета обязательств перед вкладчиками и участниками с учетом новых правил отражения результатов инвестирования на пенсионных счетах.	Актуарный департамент, Юридический департамент
3	Провести обучение сотрудников бухгалтерии, финансового и актуарного блоков новым требованиям Указания для корректного формирования отчетности за 2027 год.	HR-департамент, Главные специалисты подразделений

Важно

Отчетность в порядке надзора и статистическая отчетность должны составляться с учетом новых требований уже начиная с отчетности за первый отчетный период 2027 года. Требуется заблаговременная подготовка баз данных и алгоритмов расчета.

 

---

ДИСКЛЕЙМЕР

Настоящий материал подготовлен исключительно в информационных и аналитических целях, носит обобщающий и справочный характер; не является юридической консультацией; не заменяет собой изучение полных текстов нормативных правовых актов в официальных источниках.