Обзор законодательства в сфере рынка коллективных инвестиций за период: 10.08.2026-16.08.2026
I ФЗ и НПА
По результатам анализа официальных источников нормативных правовых актов, а также изменений в действующее законодательство, непосредственно регулирующих рынок коллективных инвестиций, за исследуемый период не выявлено.
II ПРОЕКТЫ ФЗ И НПА
Проект Указания Банка России «О порядке определения совокупной стоимости в денежном эквиваленте цифровых валют, приобретенных и приобретаемых по поручению резидента, не являющегося квалифицированным инвестором, через брокера в течение календарного года, предельной сумме совокупной стоимости в денежном эквиваленте цифровых валют, приобретенных и приобретаемых по поручению резидента, не являющегося квалифицированным инвестором, через брокера в течение календарного года, перечне цифровых валют, которые организатор торговли вправе допустить к публичному обращению на организованных торгах, порядке определения рыночной капитализации цифровых валют, которые организатор торговли вправе допустить к публичному обращению на организованных торгах, порядке определения среднедневного объема торгов цифровыми валютами, которые организатор торговли вправе допустить к публичному обращению на организованных торгах, и порядке определения среднего объема торгов по сделкам с цифровыми валютами у иностранного организатора торговли»
https://www.cbr.ru/StaticHtml/File/41186/260811-55-1.pdf
Банк России установил лимит на покупку криптовалют для неквалифицированных инвесторов. У каждого посредника – брокера, криптообменника или управляющего – они смогут приобретать такие активы на сумму 300 тыс. рублей в год.
Такая норма содержится в проекте указания, опубликованном для обсуждения. Для защиты неквалифицированных инвесторов от резких и непрогнозируемых колебаний курсов криптовалют им будут доступны только наиболее ликвидные из них.
Согласно закону, при отборе криптовалют учитывается их рыночная капитализация, среднедневной объем торгов, а также история ценообразования на зарубежных площадках, которая для такого актива должна составлять не менее 5 лет.
Исходя из этих критериев, Банк России включил в перечень криптовалют, доступных к публичному обращению на биржах, Bitcoin, Ethereum и Tether USDT. Квалифицированные инвесторы смогут приобретать все криптовалюты, которые будут торговаться на биржевом и внебиржевом рынках, без ограничений.
Прежде чем совершать сделки, всем инвесторам вне зависимости от их статуса необходимо будет пройти тестирование и ознакомиться с рисками инвестиций в криптоактивы.
Замечания и предложения к документу можно направлять в Банк России до 24 августа включительно.
III ИНФОРМАЦИОННЫЕ ПИСЬМА И РАЗЪЯСНЕНИЯ
Письмо Банка России от 11.08.2026г. № Ц38-3/3517 «О продлении срока проведения тестового сбора пакетов данных внутреннего учета»
https://naufor.ru/download/2026/CBR120826.pdf
Департамент инвестиционных финансовых посредников Банка России рассмотрел письмо Национальной ассоциации участников фондового рынка от 28.07.2026 №544 с обращениями участников рынка и сообщает, что период тестового сбора учетно-операционных данных в формате XBRL-CSV продлен до 31.12.2026. Подходы к организации сбора, обозначенные в письме Банка России от 22.05.2026 №38-7-3/2178, сохраняются, при этом дополнительно участникам тестового сбора необходимо учесть следующее:
- элемент «Отчетная дата» (reportDate) сервисного файла mapping.json должен принимать значение в периоде 2026 года;
- размер архива, содержащего тестовый пакет данных, не должен превышать 100 мегабайт;
- тестовый сбор проводится в целях проверки соответствия подготовленного пакета данных требованиям Правил формирования учетно- операционных данных профессиональных участников рынка ценных бумаг, формируемых в форматеXBRL-CSV, и их представления в Банк России.
Проверка на соответствие контрольным соотношениям (бизнес-правилам) в периметр тестового сбора не входит. Перечень контрольных соотношений и иные материалы для проверки, в т.ч. файлы отделяемых формул, опубликованы на сайте Банка России.
Ответ ФАС России № СП/24461/26 от 11 августа 2026 года
https://naufor.ru/download/2026/509_11082026.pdf
Федеральная антимонопольная служба направила в НАУФОР разъяснение относительно порядка определения группы лиц при владении ЗПИФ более чем 50% акций (долей) хозяйственного общества. Соответствующий запрос от ассоциации был передан ведомству в июле.
В своем разъяснении ФАС подтвердила, что ключевое значение имеет лицо, фактически получающее возможность самостоятельно осуществлять права голоса. Если решения по осуществлению корпоративных прав подлежат одобрению инвестиционным комитетом, управляющая компания не входит в одну группу лиц с соответствующим хозяйственным обществом. Само по себе участие владельцев паев в одобрении таких решений также не означает возникновения у них права давать управляющей компании обязательные указания, отмечается в документе.
ФАС также разъяснила, кто должен выступать заявителем при получении предварительного согласия на приобретение акций (долей), и подчеркнула необходимость учитывать конкретный объем полномочий инвестиционного комитета, закрепленный в правилах доверительного управления каждого ЗПИФ.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВНЕДРЕНИЮ КЛЮЧЕВЫХ РЕГУЛЯТОРНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА за период: 10.08.2026–16.08.2026
Тема 1: Письмо Банка России от 11.08.2026г. № Ц38-3/3517 «О продлении срока проведения тестового сбора пакетов данных внутреннего учета»
Источник: https://naufor.ru/download/2026/CBR120826.pdf
Срок вступления в силу: применяется немедленно, тестовый период продлен до 31.12.2026.
Рекомендуемые действия
| № | Рекомендуемые действия | Ответственные подразделения |
| 1 | Обновить алгоритмы генерации сервисного файла «mapping.json»: элемент «Отчетная дата» (`reportDate`) должен строго принимать значения в периоде 2026 года. Внедрить автоматический архиватор с жестким ограничением: размер архива с тестовым пакетом данных не должен превышать 100 МБ | Отчетность, IT-департамент |
| 2 | Скачать с сайта ЦБ РФ обновленные перечни контрольных соотношений и файлы отделяемых формул. Внедрить их в контур внутренней предпроверки, так как Банк России на этапе тестового сбора не проводит автоматическую проверку на соответствие бизнес-правилам. | Служба внутреннего контроля, Отчетность |
| 3 | Актуализировать внутренние графики и регламенты отправки данных, зафиксировав продление периода тестовой эксплуатации формата XBRL-CSV до 31 декабря 2026 года на базе подходов из письма ЦБ от 22.05.2026 №38-7-3/2178 | Операционный департамент, Методология |
Важно
Отсутствие автоматической проверки на стороне регулятора перекладывает ответственность за чистоту и логическую корректность данных на самого профессионального участника рынка. Отправка «битых» пакетов может привести к сбоям при переходе в промышленную эксплуатацию.
Тема 2: Ответ ФАС России № СП/24461/26 от 11 августа 2026 года
Источник: https://naufor.ru/download/2026/509_11082026.pdf
Срок вступления в силу: Разъяснение действующих норм (применяется немедленно).
Рекомендуемые действия
| № | Рекомендуемые действия | Ответственные подразделения |
| 1 | Провести анализ Правил доверительного управления действующих ЗПИФ, владеющих >50% акций (долей) хозяйственных обществ. При планировании M&A-сделок и подготовке ходатайств в ФАС применять фактический подход: если решения одобряется Инвестиционным комитетом, УК не входит в группу лиц с обществом. | Юридический департамент, Инвестиционный департамент |
| 2 | Актуализировать матрицы определения заявителей при получении предварительного согласия ФАС. Заявителем должно выступать лицо, фактически получающее возможность самостоятельно осуществлять права голоса, исходя из конкретного объема полномочий, зашитого в ПДУ каждого ЗПИФ. | Комплаенс, Сопровождение сделок |
| 3 | Учесть позицию ФАС при формировании новых ЗПИФ. Само по себе участие владельцев паев в одобрении корпоративных решений не дает им права давать УК обязательные указания, что снижает антимонопольные риски для инвесторов-мажоритариев | Структурирование продуктов, Юристы |
Важно
Позиция ФАС подтверждает, что формальное наличие контроля над долями не всегда означает антимонопольную аффилированность УК и портфельной компании. Ключевой фактор — реальный объем полномочий Инвестиционного комитета, прописанный в ПДУ.
ДИСКЛЕЙМЕР
Настоящий материал подготовлен исключительно в информационных и аналитических целях, носит обобщающий и справочный характер; не является юридической консультацией; не заменяет собой изучение полных текстов нормативных правовых актов в официальных источниках.
